Starbucks Corp. (SBUX)

Starbucks bukan sekadar 'kedai kopi terbesar dunia' - cerita SBUX sekarang ialah cerita turnaround. Sejak Brian Niccol (bekas CEO Chipotle) mengambil alih sebagai Chairman merangkap CEO pada September 2024, Starbucks menjalankan agenda 'Back to Starbucks': permudahkan menu, pendekkan masa order-ke-siap (sasaran bawah 4 minit setiap minuman), kurangkan pergantungan berlebihan pada mobile order, dan fokus semula kepada pengalaman 'third place' - tempat pelanggan datang duduk, bukan sekadar ambil dan pergi.

Pada Investor Day 29 Januari 2026, syarikat mengisytiharkan 'Starbucks is back'. Tapi bukti sebenar datang pada suku Q2 FY2026 (berakhir 29 Mac 2026) - buat pertama kali dalam lebih 2 tahun, revenue DAN EPS naik serentak dalam satu suku yang sama. Revenue $9.5 bilion (+9% YoY), EPS non-GAAP $0.50 (+22% YoY). Ini yang media panggil 'the turn in the turnaround'.

Pecahan Segmen

Starbucks beroperasi dalam dua segmen utama:

• North America - segmen paling besar dari segi revenue, comps (jualan kedai sedia ada) naik +7.1% pada Q2 FY2026 (transaksi +4.4%, harga tiket +2.6%). Ini segmen yang paling banyak dapat manfaat daripada 'Back to Starbucks'.
• International - comps +2.6% (transaksi +2.1%, tiket +0.5%), lebih perlahan berbanding NA. Dalam segmen ini, China cabaran paling besar - comps China cuma +0.5%, dan tiket sebenarnya turun -1.6% (bermakna pertumbuhan datang dari diskaun, bukan kuasa harga premium).

Jadi walaupun International margin nampak tinggi (19.4%, +780bps YoY), sebahagian besar lonjakan itu didorong oleh item restructuring/gain dari transaksi China JV, bukan semata-mata operational strength - satu nuansa penting untuk pelabur faham sebelum terlalu excited dengan angka margin International.

Pasukan Pengurusan (C-Suite Baru Sepenuhnya)

• Brian Niccol - Chairman & CEO sejak Sept 2024, bekas CEO Chipotle. Dia yang memacu keseluruhan strategi 'Back to Starbucks' secara peribadi.
• Cathy R. Smith - CFO sejak Mac 2025, bekas CFO/Treasurer Nordstrom, dan pernah pegang jawatan CFO di Target, Express Scripts, Walmart International, dan GameStop.
• Mike Grams - COO sejak Jun 2025, menyelia pembangunan coffeehouse global dan rantaian bekalan global.

Status Shariah

Menurut senarai rujukan patuh Shariah AS (zoya_us_stock_reference), SBUX adalah PATUH SYARIAH (COMPLIANT). Ini bermakna model perniagaan teras (jualan kopi/makanan) dan nisbah kewangan syarikat lulus saringan Shariah standard buat masa ini - tapi status ini boleh berubah, jadi pelabur patuh Shariah patut semak semula secara berkala, terutamanya memandangkan struktur ekuiti pemegang saham negatif (dibincang dalam bahagian Kewangan).

Tindakan Korporat Utama

• Jualan 60% China JV kepada Boyu Capital - ditutup 30 Mac 2026, menilai perniagaan China pada enterprise value $4 bilion. Starbucks kekal pegang 40% plus hak jenama/IP.
• Pelan restructuring $1 bilion - diumum Sept 2025, merangkumi ~$150 juta kos pemberhentian pekerja dan ~$850 juta caj berkaitan penutupan kedai.
• ~500 penutupan kedai dirancang di North America; syarikat kata akan kembali ke mod ekspansi pada FY2026.

Nota: SBUX ialah saham disenaraikan di NASDAQ (Amerika Syarikat), diniagakan dalam mata wang USD - bukan saham Bursa Malaysia (KLSE). Pelabur Malaysia perlu akaun broker antarabangsa untuk beli saham ini.

Q3 FY2026 (suku berakhir 28 Jun 2026)

Hasil mendatar hingga menurun sedangkan keuntungan pulih: pembaikan margin, bukan pertumbuhan hasil.

Dividen tetap

Starbucks membayar dividen suku tahunan. Hasil sederhana, bukan sebab utama memiliki saham ini.