Hasbro, Inc. (HAS)

Daripada Transformers Ke Magic: The Gathering - Cerita Transformasi Hasbro

Bila sebut Hasbro (NASDAQ: HAS), kebanyakan orang teringat Transformers, Play-Doh dan Monopoly - jenama mainan klasik yang membesar bersama beberapa generasi. Tapi cerita sebenar Hasbro hari ini bukan lagi tentang mainan fizikal semata-mata. Ia tentang permainan (games) - dan margin untung yang jauh lebih tinggi.

Di bawah kepimpinan CEO Chris Cocks (bekas presiden Wizards of the Coast, mengetuai Hasbro sejak Februari 2022), Hasbro menjalankan strategi bernama "Playing to Win" - beralih daripada konglomerat mainan bersaiz besar kepada syarikat permainan dan francais IP (intellectual property) bermargin tinggi. Enjin pertumbuhan utama sekarang ialah Wizards of the Coast, unit yang menguruskan Magic: The Gathering (MTG) dan Dungeons & Dragons (D&D).

Angka pada suku kedua 2026 menunjukkan betapa drastik peralihan ini. Wizards of the Coast & Digital Gaming menyumbang $663.8 juta (naik 27.1% berbanding tahun sebelumnya) - kira-kira 58% daripada jumlah hasil kumpulan. Buat julung kali dalam sejarah 30 tahun Magic: The Gathering, jualan tabletop gaming menembusi $500 juta dalam satu suku tahun tunggal.

Pencetus utama ialah strategi "Universes Beyond" - kad crossover Magic dengan francais popular seperti Marvel dan Final Fantasy. Set Marvel Super Heroes yang dilancarkan Jun 2026 mencatatkan rekod jualan hari pertama terbesar dalam sejarah jenama tersebut. Chris Cocks sendiri meletakkan Magic setaraf dengan Pokémon, EA Sports, World of Warcraft dan Minecraft - francais yang menguntungkan dan tahan lasak untuk berdekad-dekad.

Sumber pendapatan lain yang menarik ialah royalti daripada MONOPOLY GO!, permainan mobile yang dibangunkan oleh Scopely - menyumbang $44 juta pada Q2 2026. Ini adalah royalti bermargin tinggi (hampir tiada kos tambahan untuk Hasbro), walaupun ia sudah melepasi puncak populariti pada 2024.

Sementara itu, perniagaan mainan tradisional (Consumer Products - Transformers, Play-Doh, Monopoly fizikal, Nerf) masih wujud tapi bukan lagi fokus pertumbuhan utama. Ia naik sederhana 5% pada Q2, dengan margin yang jauh lebih rendah berbanding Wizards. Hasbro juga sedang mengurangkan pergantungan sourcing dari China (sasaran di bawah 30% hasil produk AS menjelang akhir 2026) bagi mengurangkan risiko tarif, beralih sourcing ke Vietnam, India, Turki dan Indonesia.

Status Syariah: Tak Patuh Syariah

Dalam pangkalan data mahersaham.com, HAS diklasifikasikan sebagai Tak Patuh Syariah. Selain nisbah kewangan saringan yang gagal, terdapat juga beberapa isu kualitatif yang perlu diberi perhatian oleh pembaca Muslim:

• Tema produk teras - Magic: The Gathering dan Dungeons & Dragons, dua produk paling menguntungkan Hasbro, dibina di atas tema sihir dan fantasi (spells, sorcery, mystical creatures). Ini menimbulkan persoalan dari sudut akidah bagi sesetengah sarjana.
• Mekanik "booster pack" - pek kad rawak di mana pembeli tidak tahu kad apa yang bakal diperoleh sehingga pek dibuka (peluang mendapat kad rare/mythic yang bernilai tinggi berbanding kad biasa). Mekanik ini kerap dibahaskan oleh sarjana sebagai mempunyai unsur maisir/gharar kerana konsepnya hampir menyerupai loot box atau perjudian ringan berasaskan nasib.

Artikel ini disediakan sebagai kajian kes pendidikan pelaburan sahaja, bukan cadangan beli untuk pelabur yang mengutamakan pematuhan Syariah. Jika anda mencari alternatif patuh Syariah dalam sektor consumer discretionary atau gaming, mahersaham.com menggalakkan anda menyemak senarai saham patuh Syariah lain di platform kami.

Bahagian ini sedang dikemas kini dengan data terkini. Sila semak semula nanti.

Bahagian ini sedang dikemas kini dengan data terkini. Sila semak semula nanti.