Apa itu Financial Statements Analysis: Ilmu Asas Untuk Pelabur Malaysia (2025)
•By Neo Capitalist
This article is also available in English
Loading...
Dunia pelaburan saham sering kali kelihatan menakutkan bagi ramai rakyat Malaysia. Apabila kita mendengar perkataan seperti “Financial Statements Analysis” atau analisis penyata kewangan, minda kita sering membayangkan nombor- nombor yang rumit, formula matematik yang memeningkan, dan istilah akaun yang hanya difahami oleh graduan perakaunan.
Namun, realitinya tidaklah seperti yang kita sangkakan. Untuk menjadi seorang pelabur saham yang bijak dan selamat pada tahun 2025 ini, anda tidak perlu menjadi seorang akauntan bertauliah pun. Anda tidak perlu menghafal formula matematik yang kompleks. Apa yang anda perlukan hanyalah pemahaman asas tentang “cerita” di sebalik nombor-nombor tersebut.
Artikel ini ditulis khusus untuk anda—pelabur “newbie” yang bermula dari kosong. Kita akan mengupas konsep financial statements analysis asas secara santai, mudah difahami, dan tanpa sebarang pengiraan teknikal. Anggaplah ini sebagai langkah pertama anda untuk melabur dengan ilmu, bukan dengan nasib semata-mata.
Baca Selanjutnya Artikel Kami Disini:[Analisis Fundamental Dalam Saham]
Secara definisinya, Financial Statements Analysis adalah proses menyemak dan menilai laporan kewangan sesebuah syarikat untuk memahami tahap kesihatan perniagaan tersebut.
Bayangkan anda ingin membeli sebuah kereta terpakai. Adakah anda akan membelinya semata-mata kerana body kit dan sport rimnya cantik? Sudah tentu tidak. Anda pasti mahu melihat rekod servis kereta tersebut,mileage, memeriksa keadaan enjin,bukan kereta potong dan memastikan tiada kerosakan besar yang tersembunyi.
Dalam dunia saham, syarikat adalah “kereta” tersebut. Financial Statements atau laporan kewangan pula adalah “rekod servis” dan laporan pemeriksaan enjin syarikat itu.
Analisis penyata kewangan hanyalah satu kaedah untuk kita menjawab soalan-soalan penting seperti:
Ia bukan tentang mengira sehingga titik perpuluhan yang tepat. Ia adalah tentang mendapatkan gambaran sebenar sama ada syarikat tersebut selamat untuk diletakkan wang simpanan anda untuk dilaburkan atau pun tidak.
Ramai pelabur baharu di Malaysia terjebak dengan sindrom “ikut kawan” atau terpengaruh dengan “buy call” (saranan beli) di channel Telegram,group fb tanpa usul periksa. Ini adalah “recipe for disaster”. Mari kita bincangkan sebab utama kenapa anda wajib faham asas laporan kewangan.
Pelaburan saham bukan lah skim cepat kaya. Ia adalah pemilikan perniagaan. Tanpa melihat laporan kewangan, anda seolah-olah menyerahkan duit anda kepada orang asing di tepi jalan dan berharap dia akan memulangkan keuntungan. Memahami laporan kewangan bertindak sebagai perisai yang melindungi modal anda daripada syarikat yang “tenat” atau hampir muflis.
Sering kali, harga saham sesebuah syarikat naik mendadak hanya kerana berita angin atau spekulasi. Namun, apabila kita bedah siasat laporan kewangan mereka, mungkin syarikat tersebut sebenarnya sedang menanggung kerugian besar. Laporan kewangan memberikan gambaran sebenar prestasi syarikat dan tidak bergantung kepada retorik atau janji manis pengurusan.
Apabila anda melabur dalam syarikat yang anda tahu mempunyai kewangan yang kukuh, anda boleh tidur lena walaupun pasaran saham sedang turun naik. Anda tahu bahawa syarikat tersebut mempunyai aset yang kuat dan mampu bertahan dalam krisis ekonomi. Ini mengurangkan panik dan membolehkan anda membuat keputusan yang rasional.
Baca Selanjutnya Tokoh Fundamental analysis Dunia:[Siri Pelabur Fundamental Terhebat : Warren Buffett]
Sebelum kita pergi lebih jauh, kita perlu membetulkan satu salah faham paling besar dalam kalangan rakyat Malaysia mengenai perniagaan dan saham.
Ramai yang beranggapan jika syarikat melaporkan keuntungan RM1 juta, bermakna mereka mempunyai wang tunai RM1 juta dalam bank. Ini tidak benar.
Mari kita gunakan analogi mudah. Bayangkan anda membuka kedai menjual nasi lemak.
Namun, pelanggan tersebut meminta untuk membayar bulan depan (hutang).
Dalam laporan untung rugi, anda sudah mencatatkan keuntungan RM5,000. Tetapi, dalam akaun bank, duit anda kosong. Malah, anda keluar duit dahulu untuk beli bahan mentah.
Jika situasi ini berterusan, kedai nasi lemak anda boleh “lingkup” walaupun di atas kertas anda nampak untung besar, disebabkan anda tiada tunai untuk pusingan modal seterusnya.
Inilah sebabnya kenapa melihat angka “untung” sahaja tidak memadai. Kita perlu melihat gambaran keseluruhan laporan kewangan.
Dalam mana-mana Laporan Tahunan (Annual Report) syarikat yang disenaraikan di Bursa Malaysia, terdapat tiga komponen utama yang wajib anda tahu. Kita tidak akan masuk ke dalam cara pengiraan, tetapi cukup sekadar anda faham fungsi setiap satu daripadanya.
Ini adalah laporan yang paling popular. Ia juga dikenali sebagai Penyata Untung Rugi (Profit and Loss Statement).
Fungsi:
Ia memberitahu kita prestasi syarikat dalam satu tempoh masa tertentu (contohnya: dari 1 Januari hingga 31 Disember).
Analogi:
Anggaplah ini seperti “Kad Laporan Sekolah” atau “Slip Gaji”. Ia memberitahu berapa banyak jualan yang syarikat dapat, berapa banyak kos yang dibelanjakan untuk gaji pekerja, sewa, elektrik, dan akhirnya berapa baki yang tinggal sebagai keuntungan bersih.
Apa yang kita cari di sini?
Kita mahu melihat sama ada jualan syarikat (revenue) semakin meningkat dari tahun ke tahun. Adakah perniagaan mereka semakin berkembang atau semakin mengecil?
Baca Selanjutnya Berkaitan Income staement:[Private: Analisa Kewangan : Income Statement]
Laporan ini sering diabaikan oleh newbie, tetapi ia sangat penting.
Fungsi:
Ia menunjukkan kedudukan kewangan syarikat pada satu tarikh tertentu. Ia adalah “snapshot” atau “static image” kekayaan syarikat pada hari tersebut.
Analogi:
Bayangkan anda ingin memohon pinjaman bank. Bank akan minta senarai harta anda (rumah, kereta, simpanan) dan senarai hutang anda (pinjaman peribadi, kad kredit).
Apa yang kita cari di sini?
Kita mahu memastikan syarikat mempunyai lebih banyak Aset berbanding Liabiliti. Syarikat yang terlalu banyak hutang adalah berisiko tinggi untuk bankrap jika ekonomi gawat.
Ini adalah laporan yang paling jujur. Seperti yang kita bincangkan tadi, untung tak semestinya ada duit.
Fungsi:
Laporan ini menjejak pergerakan sebenar wang tunai yang masuk dan keluar dari akaun bank syarikat.
Analogi:
Ini seperti penyata akaun bank (Bank Statement) peribadi anda. Ia tidak peduli tentang janji atau invoice yang belum dibayar. Ia hanya merekodkan duit yang benar-benar masuk dan duit yang benar-benar keluar.
Apa yang kita cari di sini?
Kita mahu melihat “Aliran Tunai Operasi” yang positif. Bermaksud, perniagaan utama syarikat (contohnya menjual sarung tangan atau membuat perabot) benar-benar menghasilkan wang tunai, bukan sekadar keuntungan atas kertas.
Sebagai pelabur newbie, jangan cuba berfikir seperti akauntan yang menyemak setiap sen. Sebaliknya, ubah cara berfikir anda kepada Mindset Penyiasat atau Mindset Pemilik Bisnes.
Jangan hanya melihat laporan tahun ini sahaja. Lihat rekod 3 hingga 5 tahun lepas. Adakah syarikat ini konsisten? Syarikat yang declare untung tahun ini tetapi tiga tahun yang lepas rugi berturut-turut ,mungkin hanya bernasib baik pada tahun ini. Konsistensi adalah kunci dalam pelaburan jangka panjang.
Syarikat A untung RM10 juta. Adakah itu bagus? Kita tidak tahu sehingga kita membandingkannya dengan Syarikat B dalam industri yang sama yang mungkin untung RM100 juta. Nombor dalam laporan kewangan menjadi lebih bermakna apabila diletakkan dalam konteks perbandingan dengan syarikat lain dalam sektor yang sama.
Baca Selanjutnya Artikel Kami bekenaan Peer review:[Cara Bandingkan Saham Syarikat: Teknik Peer Review Analysis Untuk Newbie]
Apabila membaca laporan, tanya diri anda: “Bolehkah syarikat ini terus buat duit macam ini atau lebih banyak lagi selama 10 tahun mendatang?”
Jika keuntungan syarikat datang daripada menjual satu tanah aset mereka, itu bukan keuntungan yang boleh diulang (non-recurring) tahun depan (sebab tanah sudah habis dijual). Kita mahu keuntungan yang datang daripada jualan produk atau servis yang berulang.
Ramai pelabur baru melakukan kesilapan mudah apabila cuba membaca laporan kewangan. Mari kita tengok perangkap yang perlu anda elakkan.
Ada syarikat yang mencatatkan jualan berbilion ringgit. Newbie sering teruja dengan angka besar ini. Tetapi, jika kos operasi mereka juga berbilion ringgit sehingga tiada untung yang tinggal, jualan yang besar itu tiada maknanya kepada pemegang saham. “Revenue is vanity, Profit is sanity.”
Laporan kewangan ada banyak “nota kecil” di bahagian belakang. Di sinilah selalunya cerita sebenar disembunyikan. Mungkin syarikat ada kes mahkamah yang sedang berjalan yang boleh menyebabkan mereka rugi besar, atau pengarah syarikat sedang menjual saham mereka. Jangan malas membaca nota-nota penting ini walaupun ia nampak membosankan.
Cara membaca laporan kewangan syarikat pembinaan tidak sama dengan syarikat teknologi. Syarikat pembinaan biasanya mempunyai hutang yang tinggi kerana projek mereka memakan masa lama dan memerlukan modal besar. Syarikat teknologi mungkin tiada hutang tetapi aset mereka sangat sedikit. Jangan pukul rata semua syarikat dengan piawaian yang sama.
Jawapan ringkas: Tidak.
Anda tidak perlu menghafal definisi buku teks bagi setiap istilah seperti amortization, depreciation, atau non-controlling interest untuk mula melabur.
Apa yang anda perlu faham adalah logik di sebaliknya.
Gunakan bahasa mudah untuk memahamkan diri sendiri. Jika anda terjumpa istilah yang tidak faham, Google sahaja maksudnya secara ringkas. Lama-kelamaan, anda akan terbiasa dengan istilah-istilah ini secara semula jadi tanpa perlu menghafalnya seperti pelajar universiti.
Tips:“Nak faham financial statements, kena ada sikit business sense.”
Di Malaysia, Bursa Malaysia mewajibkan semua syarikat awam mengeluarkan laporan kewangan setiap suku tahun (3 bulan sekali) dan laporan tahunan yang lengkap. Ini adalah hak anda sebagai pelabur.
Maklumat ini percuma dan boleh dimuat turun di laman web Bursa Malaysia atau laman web syarikat itu sendiri.
Download Laporan Kewangan Syarikat Tersenarai Disini:[URL bursa]
Dengan memahami asas ini, anda tidak lagi perlu bergantung harap kepada “sifu saham” palsu yang menjanjikan bulan dan bintang. Anda boleh membuka laporan kewangan, melihat sendiri adakah syarikat itu sedang nazak atau sedang berkembang maju.Di Malaysia, banyak syarikat yang nampak gah pada nama dan jenamanya, tetapi apabila dilondehkan laporan kewangan mereka, rupanya sedang menanggung kerugian bertahun-tahun. Pengetahuan asas inilah yang menyelamatkan wang titik peluh anda daripada lebur begitu sahaja.
Tips:Ingat,Kalau Fundamental syarikat merosot,boleh menjerumus saham ke dalam PN17 yang seterusnya kepada Delisting.Bila Delisting,nilai saham tu jadi zero,wang pelaburan anda hangus!
Mungkin ada yang bertanya, kenapa artikel ini tidak menyentuh tentang PE Ratio, ROE, Profit Margin, atau Debt-to-Equity Ratio?
Sebabnya mudah: Informasi berlebihan membawa kepada kelumpuhan analisis (Analysis Paralysis).
Bagi seorang yang baru bermula (zero knowledge), disogokkan dengan formula dan nisbah kewangan hanya akan mematikan minat. Anda akan rasa pelaburan saham itu susah dan eksklusif untuk orang pandai matematik sahaja.
Tujuan artikel ini adalah untuk membina tapak atau “foundation” yang kukuh. Membina “sense” dan intuisi terhadap perniagaan adalah jauh lebih penting daripada menghafal formula pada peringkat awal. Apabila anda sudah selesa dengan konsep “Aset”, “Hutang”, dan “Aliran Tunai”, barulah anda bersedia untuk melangkah ke fasa seterusnya iaitu analisis nisbah (Ratio Analysis).
Sebagai penutup, ingatlah bahawa Financial Statements Analysis bukanlah satu subjek akademik yang membosankan. Ia adalah satu alat ikhtiar hidup (survival tool) dalam selok-belok pelaburan saham.
Ia adalah perbezaan antara “melabur” dan “berjudi”.
Financial statements bukan dicipta hanya untuk akauntan, juruaudit, atau penganalisis bank. Ia ditulis untuk anda—pemegang saham dan pemilik perniagaan. Ia adalah laporan prestasi pekerja anda (pihak pengurusan syarikat) kepada anda (bos).
Mulakan dengan langkah kecil. Cuba ambil satu laporan tahunan syarikat yang anda minat (mungkin syarikat produk makanan yang anda selalu beli), dan cuba baca bahagian penyata kewangan mereka. Lihat berapa banyak tunai yang mereka ada. Lihat berapa banyak hutang mereka.
Lama-kelamaan, nombor-nombor itu akan mula “berbicara” dengan anda dan menceritakan kisah sebenar di sebalik syarikat tersebut.
Teruskan pembelajaran anda. Jangan berhenti di sini. Selepas anda menguasai konsep asas ini, anda boleh mula belajar topik yang lebih mendalam sedikit demi sedikit. Dunia pelaburan saham adalah satu perjalanan ilmu yang berterusan.
Selamat melabur dengan bijak!
Tingkatkan asas pelaburan anda dengan Pendrive Mahersaham — himpunan video kelas saham yang disusun khusus untuk membantu pelabur baharu memahami pasaran dengan jelas dan teratur.
Dalam pendrive ini, anda akan belajar konsep asas, teknik analisis, cara menilai syarikat, serta langkah membuat keputusan pelaburan yang lebih yakin. Semua disampaikan dalam bahasa yang mudah, praktikal, dan sesuai untuk mereka yang baru bermula.
Jika anda ingin mengelakkan kesilapan biasa pelabur baru, memperkukuh pemahaman sebelum melabur, atau membina asas yang kukuh sebelum ke tahap seterusnya — pendrive ini adalah permulaan terbaik.
Pelaburan yang bijak bermula dengan ilmu.
Dapatkan Pendrive Mahersaham dan mula bina keyakinan anda hari ini.
Pendrive Mahersaham
Analisis penyata kewangan adalah kaedah mengkaji laporan keuangan syarikat untuk menilai kesihatan kewangan, keuntungan, dan potensi pertumbuhan mereka untuk membuat keputusan pelaburan yang lebih bijak.
Penyata kewangan memberikan gambaran jelas tentang prestasi dan kesihatan syarikat. Pelabur yang memahami laporan ini dapat mengenal pasti saham berkualiti dan mengelakkan syarikat yang bermasalah.
Tiga penyata utama adalah Penyata Pendapatan, Lembaran Imbangan, dan Penyata Aliran Tunai yang memberikan gambaran lengkap tentang kewangan syarikat.
Nisbah kewangan seperti PE Ratio, ROE, dan Debt-to-Equity membantu pelabur membandingkan saham dengan mudah dan membuat keputusan yang lebih tepat.
Buka akaun CDS melalui Daftar Akaun CDS Mplus untuk mula melaksanakan pengetahuan analisis kewangan anda dalam pasaran saham sebenar.
Baru nak belajar saham? Download Ebook Asas Saham Percuma untuk memahami asas analisis penyata kewangan dari sifar.
Bacaan lanjut: