Exelon Corp. (EXC)

Exelon Corporation (NASDAQ: EXC) bukan syarikat penjana kuasa elektrik seperti kebanyakan utiliti yang anda mungkin bayangkan. Sejak Februari 2022, apabila Exelon memisahkan (spin-off) perniagaan penjanaan kuasa kompetitifnya menjadi Constellation Energy (CEG), Exelon kini adalah syarikat pegangan (holding company) utiliti transmisi dan pengagihan (T&D) yang 100% dikawal selia - tiada satu pun loji janakuasa dimiliki oleh Exelon hari ini.

Model perniagaan Exelon mudah: hantar elektrik (dan gas di sesetengah kawasan) dari grid ke rumah dan perniagaan, kutip bayaran yang kadarnya ditetapkan oleh badan pengawal selia negeri (state Public Utility Commission) atau persekutuan (FERC untuk transmisi). Exelon beroperasi enam utiliti di enam bidang kuasa, semuanya dalam wilayah grid PJM Interconnection:

• ComEd - Illinois (Chicago), elektrik sahaja
• PECO - Pennsylvania (Philadelphia), elektrik + gas
• BGE (Baltimore Gas & Electric) - Maryland, elektrik + gas
• Pepco - Washington DC + Maryland, elektrik
• Delmarva Power - Delaware + Maryland, elektrik + gas
• Atlantic City Electric - New Jersey, elektrik

Secara keseluruhan, Exelon menyampaikan tenaga kepada lebih kurang 10 juta pelanggan. Dari segi saiz hasil, ComEd adalah unit terbesar, diikuti oleh gabungan Pepco Holdings (Pepco + Delmarva + Atlantic City Electric), kemudian PECO dan BGE.

Cerita besar Exelon sekarang bukan lagi utiliti bosan yang bayar dividen semata-mata - ia sedang cuba menjadi cerita pelaburan grid untuk permintaan data center. Syarikat menaikkan pelan modal 2026-2029 kepada $41.7 bilion, dengan penambahan $1.5 bilion dialihkan khusus ke transmisi (dan $1.1 bilion dikurangkan daripada perbelanjaan pengagihan PECO/BGE). Lebih 70% daripada jumlah belanja modal ini disasarkan untuk menampung permintaan data center, pertumbuhan kenderaan elektrik (EV), dan elektrifikasi am.

Kepimpinan: Calvin Butler menerajui sebagai Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif (CEO), manakala Jeanne Jones adalah Naib Presiden Eksekutif dan Ketua Pegawai Kewangan (CFO). Lembaga pengarah majoritinya bebas (independent) dengan peranan Pengerusi dan CEO diasingkan - struktur tadbir urus standard untuk utiliti awam besar, bukan syarikat dikawal keluarga.

Status Syariah: TIDAK PATUH SYARIAH. Seperti kebanyakan syarikat pegangan utiliti, Exelon gagal saringan Syariah disebabkan nisbah hutang (debt) yang tinggi berbanding kapitalisasi pasaran, serta pendapatan faedah (interest income) dan struktur kewangan konvensional yang lazim dalam industri utiliti AS. Pelabur yang mengutamakan portfolio patuh Syariah perlu mengelakkan EXC.

Bahagian ini sedang dikemas kini dengan data terkini. Sila semak semula nanti.

Bahagian ini sedang dikemas kini dengan data terkini. Sila semak semula nanti.