Cypark Resources Berhad (CYPARK)

Cypark Resources Berhad — Pelopor Tenaga Boleh Diperbaharui Malaysia

Cypark Resources Berhad (Bursa: 5184) bukan sekadar syarikat tenaga biasa. Ia adalah pemain paling berpengalaman dan paling pelbagai dalam ruang tenaga boleh diperbaharui (RE) Malaysia — syarikat yang telah bina, miliki, dan kendalikan lebih 400 MWp aset solar di seluruh negara sejak tersenarai di Bursa Malaysia pada 2009.

Yang menjadikan Cypark berbeza daripada rakan sebayanya: ia bukan sahaja bina solar farm untuk orang lain (seperti Solarvest atau Samaiden), tapi ia juga miliki dan kendalikan aset solar tersebut untuk jangka panjang — menjana pendapatan berulang (recurring income) melalui Power Purchase Agreement (PPA) dengan Tenaga Nasional Bhd.

Segmen Perniagaan Utama

• Tenaga Boleh Diperbaharui (RE) — ~60% pendapatan: Jualan elektrik daripada aset solar (LSS3 Terengganu 172MWp, LSS4 Kelantan 60MW DTU floating solar — sepenuhnya operasi Jan 2026)
• Waste-to-Energy (WtE) — ~20% pendapatan: Loji SMART di Negeri Sembilan memproses 1,000 tan sisa perbandaran sehari, jana 15MW elektrik berterusan. Konsesi 25 tahun sehingga 2041. Tipping fee baru dinaikkan kepada ~RM96/tan (dari RM33/tan)
• EPCC (Kejuruteraan, Perolehan, Pembinaan & Pentauliahan) — Pemangkin Untung Utama: Cypark bina loji solar untuk pelanggan korporat. Buku tender RM4.2 bilion. Ini segmen yang akan tentukan sama ada syarikat untung atau rugi pada FY2026-FY2027
• Pengurusan Alam Sekitar: Perkhidmatan persekitaran, landfill, dan infrastruktur hijau

Status Patuh Syariah ✅

Cypark Resources Berhad adalah saham patuh Syariah — disahkan oleh Majlis Penasihat Syariah SC Malaysia. Sesuai untuk pelabur yang mengutamakan pelaburan Islamik.

Pencapaian Terbaharu (2024-2026)

• ✅ Jan 31, 2026: DTU 60MW floating solar di Kelantan sepenuhnya operasi — aset terbesar Cypark kini aktif sepenuhnya
• ✅ Dis 2025: Tebus Sukuk Perpetual Tranche 1 RM235 juta — kos faedah turun dari 6.5-6.8% ke 4.8-5.0%
• ✅ Jun 2025: Tan Sri Abdul Wahid Omar dilantik sebagai Pengerusi — naik taraf tadbir urus
• ✅ Mar 2025: Tipping fee WtE dinaikkan 3x (RM33 → RM96/tan)
• ✅ Okt 2024: Loji WtE kembali beroperasi selepas kebakaran + naik taraf

Prestasi Kewangan - Cypark Resources (Kemas Kini 1QFY2027)

Suku pertama tahun kewangan 2027 (berakhir 31 Julai 2026) menandakan titik perubahan penting - hasil sahaja pada suku ini (RM180.05 juta) telah melebihi jumlah hasil SETAHUN PENUH FY2026 (~RM179.2 juta). Ini didorong terutamanya oleh kemajuan projek dalam segmen Sustainable Engineering & Infrastructure (SE&I).

Trend Hasil & Untung/Rugi Lapan Suku Terkini

Pecahan Segmen 1QFY2027

Kualiti Pendapatan

Penting untuk pelabur faham: untung RM5.7 juta ini BUKAN keuntungan luar biasa (one-off gain) seperti jualan aset atau write-back. Ia didorong oleh peningkatan operasi sebenar - margin kasar bertukar dari rugi kasar RM0.3 juta (1QFY2026) kepada untung kasar RM29.2 juta (1QFY2027), margin kasar ~16.2%. Ini ialah pemulihan operasi (operating turnaround), bukan ‘window dressing’ kewangan.

Struktur Modal

Namun kesihatan kunci kira neraca kekal isu utama - gearing bersih dianggarkan kekal tinggi pada ~3.0x, dengan tunai terhad berbanding hutang keseluruhan (~RM31.2 juta tunai pada akhir FY2026). Kos faedah pada 4QFY2026 sahaja mencecah RM15.59 juta (+46.4% YoY), mencerminkan beban pembiayaan projek yang berat. Susut nilai & pelunasan turut meningkat ke RM25.1 juta drpd RM22.05 juta - kos bukan tunai yang besar akibat aset loji RE/WtE yang besar. Sehingga laporan penuh 1QFY2027 didedahkan, andaian gearing/kos faedah mengekalkan tahap FY2026 adalah wajar.

Dividen - Cypark Resources

Tiada dividen diisytiharkan untuk 1QFY2027, meneruskan rekod tanpa dividen sejak beberapa tahun kebelakangan ini. Ini dijangka oleh kebanyakan pemerhati - walaupun syarikat kembali untung pada suku ini, pengurusan lebih berkemungkinan menumpukan tunai kepada modal kerja projek SE&I dan pengurangan hutang berbanding pembayaran dividen.