ON Semiconductor Corp. (ON)

ON Semiconductor Corporation, yang beroperasi di bawah jenama onsemi, sedang melalui satu fasa transformasi yang jarang berlaku dalam sejarahnya. Selama dua hingga tiga tahun kebelakangan ini (2023-2025), syarikat ini melalui kemelesetan kitaran (cyclical downturn) yang ketara dalam perniagaan teras semikonduktor kuasa untuk sektor automotif dan industri - permintaan menurun, margin tertekan, dan syarikat terpaksa melakukan penstrukturan semula kilang secara agresif. Tetapi pada masa yang sama, pengurusan sedang membina naratif baharu: onsemi sebagai pemain penting dalam infrastruktur "physical AI" - penghantaran kuasa untuk pusat data AI, silikon karbida untuk kenderaan elektrik, dan kini, melalui penggabungan besar dengan Synaptics, pengkomputeran tepi (edge compute) dan sambungan wayarles.

Ini bukan sekadar cerita pemulihan kitaran biasa. Ia adalah cerita dua lapisan - perniagaan teras automotif/industri yang sedang bangkit semula dari titik rendah, digabungkan dengan pertaruhan strategik yang besar untuk menjadikan onsemi lebih relevan dalam era AI.

Struktur Perniagaan (3 Segmen)

• Power Solutions Group (PSG) - segmen terbesar dan paling pantas berkembang, menyumbang $737 juta pada Q1 2026 (+14% tahun ke tahun). Ini adalah tulang belakang syarikat - semikonduktor kuasa untuk automotif, industri, dan kini pusat data AI.
• Analog & Mixed-Signal Group (AMG) - $540 juta pada Q1 2026, turun 5% tahun ke tahun. Segmen ini masih lembik, mencerminkan permintaan automotif/industri yang belum pulih sepenuhnya.
• Intelligent Sensing Group (ISG) - $236 juta pada Q1 2026, hampir mendatar (+1% tahun ke tahun). Perniagaan sensor imej ini menghadapi persaingan sengit daripada Sony.

Pengurusan

Hassane El-Khoury menerajui onsemi sebagai Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif (CEO). Beliau memiliki kira-kira 1 juta saham syarikat (bernilai lebih $70-99 juta), mewakili sekitar 0.17% daripada jumlah saham beredar - satu tahap pegangan insider yang munasabah untuk syarikat sebesar ini, menunjukkan kepentingan peribadi CEO selari dengan pemegang saham lain.

Status Patuh Syariah

Berdasarkan rujukan Zoya, saham ON Semiconductor (ON) disenaraikan sebagai PATUH SYARIAH. Ini bermakna aktiviti teras perniagaan (reka bentuk dan pembuatan semikonduktor) dan nisbah kewangan syarikat (hutang, kas, pendapatan bukan halal) berada dalam ambang yang dibenarkan mengikut metodologi penyaringan Zoya. Pelabur patuh syariah perlu sentiasa menyemak status ini secara berkala kerana ia boleh berubah mengikut pergerakan hutang dan struktur kewangan syarikat.

Perkembangan Korporat Terbesar: Pengambilalihan Synaptics

Pada 25 Jun 2026, onsemi mengumumkan perjanjian untuk mengambil alih Synaptics (SYNA) dalam urus niaga sepenuhnya saham (all-stock) bernilai kira-kira $7 bilion - urus niaga terbesar dalam sejarah onsemi. Synaptics membawa tiga aset strategik: platform pengkomputeran tepi (edge compute), teknologi sambungan wayarles (Wi-Fi/Bluetooth), dan teknologi antara muka manusia-mesin (touch and display). Gabungan ini bertujuan mempercepatkan visi onsemi untuk menjadi pembekal menyeluruh bagi sistem "physical AI" - daripada penghantaran kuasa hinggalah pengkomputeran dan sambungan pada peranti tepi.

Q2 2026 onsemi (berakhir 3 Julai 2026) menunjukkan pemulihan: hasil $1,603.5 juta (+9% YoY), margin kasar non-GAAP 39.3%, dan aliran tunai bebas $425.4 juta, empat kali ganda berbanding tahun lalu.

Segmen Q2 2026: PSG $829.0 juta (+19% YoY), AMG $545.7 juta (-2%), ISG $228.8 juta (+7%). Tunai $3.51 bilion, jumlah hutang ~$4.46 bilion.

onsemi tidak membayar dividen tunai biasa. Pulangan kepada pemegang saham dibuat melalui pembelian balik saham: program baharu $6 bilion tiga tahun bermula 1 Jan 2026, dengan $332 juta dibeli semula pada Q2 2026. Hasil dividen ialah 0%.