Telekom Malaysia Berhad (TM)

Telekom Malaysia Berhad (TM) — Tulang Belakang Digital Malaysia

Kalau anda tengah cari saham yang benar-benar menjadi infrastruktur teras negara, Telekom Malaysia (TM) adalah jawapannya. TM bukan sekadar syarikat telekomunikasi biasa — ia adalah pemilik dan pengendali rangkaian gentian optik 740,000 km yang merentasi seluruh Malaysia, sesuatu yang tidak mungkin ditiru oleh mana-mana pesaing dalam tempoh terdekat.

Ditubuhkan pada 1984, TM telah bertransformasi daripada syarikat telefon kerajaan kepada pemain convergence digital yang menawarkan perkhidmatan broadband (Unifi), perusahaan (TM One), dan antarabangsa (TM Global). Khazanah Nasional, dana pelaburan kerajaan, merupakan pemegang saham utama — menjadikan TM sebagai syarikat berkaitan kerajaan (GLC) yang paling penting dalam sektor telekomunikasi Malaysia.

Tiga Segmen Utama Perniagaan

• Unifi (B2C): Segmen terbesar — perkhidmatan broadband, Unifi Mobile, dan Unifi TV kepada pengguna individu. Lebih 3.13 juta pelanggan broadband tetap. Strategi Quad-Play (broadband + mobile + telefon + TV) sedang diperkukuhkan.
• TM One (B2B Enterprise): Penyelesaian perusahaan merentas 7 industri utama — Perbankan & Kewangan, Minyak & Gas, Hartanah, Kesihatan, Pendidikan, Pertahanan & Keselamatan, dan Perkhidmatan Awam. Pendapatan ~RM3.1b.
• TM Global (Antarabangsa): Perkhidmatan data antarabangsa, lebar jalur antara bangsa, pusat data. Mencatatkan pertumbuhan lebar jalur 30Tbps YoY dan menghantarkan sambungan 35Tbps+ kepada hyperscaler AS. Pendapatan ~RM3.1b.

📊 Status Patuh Syariah: ✅ Patuh Syariah — TM adalah dalam Senarai Sekuriti Patuh Syariah SC Malaysia. Sesuai untuk pelabur Islam.

Peristiwa Korporat Terkini 2025-2026

• Feb 25, 2026 — Pemisahan daripada DNB, beralih ke U Mobile: TM menamatkan perjanjian akses 5G dengan Digital Nasional Berhad (DNB) dan memasuki perjanjian 5G MOCN baharu dengan U Mobile. Ini adalah langkah strategik yang akan mengurangkan kos akses 5G TM secara signifikan mulai 2026.
• Mei 2025 — Perjanjian Gentian Optik RM2.4b dengan U Mobile: TM akan menyediakan infrastruktur gentian optik, akses pusat data, dan sambungan rangkaian kepada U Mobile untuk mempercepatkan pengeluaran 5G mereka (sasaran liputan 80% penduduk pada Julai 2026).
• Mar 9, 2026 — EPF Beli 928,800 Saham TM: Pembelian oleh Kumpulan Wang Simpanan Pekerja (KWSP) — isyarat positif daripada pelabur institusi terbesar Malaysia.

Pendapatan naik, untung lapor terjejas kos sekali sahaja

Dalam Q2 FY2026 (berakhir 30 Jun 2026) TM mencatat pendapatan RM2.96 bilion (naik 6.8% YoY) dan untung bersih RM365.5 juta (turun 9.3% YoY). Penurunan ini didorong kos operasi yang naik 12.1% kepada RM1.93 bilion akibat skim Prihatin dan penajaan Piala Dunia. Untung asas (underlying) pula naik 4.6% kepada RM406.3 juta.

Nota: angka Q3 FY2025 dan Q4 FY2024 termasuk item luar biasa yang besar, jadi jangan bandingkan terus dengan suku semasa.

Untuk 1H FY2026, pendapatan RM5.90 bilion (naik 4.8%), untung asas RM842.6 juta (naik 7.0%) dan untung lapor RM687.0 juta. Capex 1H hanya RM555.7 juta (9.4% daripada pendapatan) berbanding panduan setahun 18-20%, jadi belanja modal akan memuncak pada 2H.

Dividen kukuh dengan polisi bayaran 75-80%

TM mengisytiharkan dividen interim kedua 7.0 sen sesaham untuk FY2026 (dibayar 18 Sep 2026). Bersama 6.5 sen interim pertama, jumlah 1H FY2026 ialah 13.5 sen, kira-kira 75% daripada untung lapor. Hasil dividen trailing kira-kira 3.5% pada harga RM7.9, dan hasil ke hadapan lebih tinggi jika nisbah bayaran dikekalkan.

• Dividen dibiayai daripada untung operasi dan aliran tunai, bukan rizab.
• Hutang bersih rendah menyokong kemampanan.